Sin duda
alguna esta es una pregunta que vale la pena abordar en estos días a causa de los
cambios drásticos que ha sufrido el ambiente económico internacional y por ello
el sentimiento de las personas empieza a difuminarse en la anterior disyuntiva.
Ver ahora
una opción para defender su estructura financiera al buscar ahorrar lo más que
se pueda tratando de evitar cualquier volatilidad del mercado puede ser la
mejor elección, sin embargo, puede existir alguien que afirme ¿no cree que los
activos han perdido suficiente valor como para evaluar una posición en ellos?.
Para ambas posiciones valdría la pena hacer claridades antes de llegar a una
conclusión.
Empecemos
por entender ¿qué es el ahorro?. De manera práctica podríamos decir que el
ahorro sería la capacidad de retener recursos financieros en un
determinado espacio de tiempo. Es decir, que el ahorro es todo aquel egreso de
dinero que se destina para acumular, retener o guardar. Por otro lado ¿qué es
la inversión? Podríamos afirmar que la inversión es todo aquel conjunto de
egresos e ingresos que construyen un flujo de caja y que al finalizar un periodo
de tiempo determinado la sumatoria de estos flujos genera un resultado
positivo.
De esta
manera, es importante aclarar que no se debe confundir la palabra ahorro con la
de inversión; imprecisión en la que cae una gran mayoría de la opinión pública.
Es impresionante ver como se mezclan estos dos conceptos con una facilidad
incomparable a lo largo y ancho del país –Un tema que abordé en “CDT:
un instrumento para ahorrar o para invertir”–.
Ahora bien,
bajo las condiciones actuales ¿Cuál debería ser su posición? ¿Conviene entonces
enfocarse en el ahorro en estos momentos? Mi reflexión frente al ahorro es que
se debe asumir como una prioridad en todos los ciclos económicos sin importar
el nivel de ingresos –Recomiendo leer “Una
fórmula en torno al ahorro que no aplica para todos”– es decir, que sin
importar su nivel de ingresos debe permanecer dentro del presupuesto como
prioridad el rublo del ahorro. Se entenderá que este sería más amplio en
condiciones de expansión económica y menor en condiciones de contracción
económica. Pero sea cual sea su condición financiera NUNCA debe desaparecer dicha
opción. Por lo tanto, con las condiciones actuales no debe haber duda alguna
entorno a su opción de ahorrar.
Entonces al
explicar lo anterior ¿es momento de invertir? Mi reflexión en estos momentos es
que estamos en condiciones en las cuales hay total apatía por algunos
instrumentos financieros lo que les daría un atractivo interesante si lo
valoramos como opción para empezar a sembrar algunas inversiones con marcos de
tiempo diferenciados. Es decir, que si usted me cuestiona por la opción de
invertir algo de sus recursos en los activos en Colombia, yo le estaría
mostrando lo siguiente. El COLCAP (índice accionario para las veinte acciones
de mayor capitalización bursátil en Colombia) ha caído un -41.71% desde su
máximo histórico alcanzado en el año 2010, tenemos acciones como la de
almacenes éxito que ha caído más del -66% desde su máximo histórico, Avianca
con un -69%, Celsia con un -49%, Ecopetrol con -76% desde su precio máximo
alcanzado. Es decir, que según los ojos de un inversionista con experiencia y
bajo mi experiencia (más de diez años en el mercado público de valores), los
momentos claves para empezar a probar compras son en aquellos momentos donde
los precios de los activos caen porque se compra a precios más bajos –no usaré
la palabra barato porque es un adjetivo más en términos subjetivos que
objetivos, si lo desea podré exponerle mi tesis en un nuevo artículo única y
exclusivamente para ello– por ello sostendría que hoy empieza el mercado
accionario a tener matices interesantes para empezar a sembrar posiciones de
largo plazo en compañías que tienen mucho potencial. Sé que alguien me dirá que
las condiciones económicas para el 2015 no se ven nada alentadoras y menos para
el 2016 ¿entonces por qué asumir dicho riesgo? Dicha posición es completamente
valida desde el punto de vista numérico y en cifras proyectadas (yo soy uno de
ellos), sin embargo, por muy desalentadoras que parezcan las cifras el consumo
de los hogares (privado) y del gobierno (público) seguirán existiendo, con
cifras de contracción, pero seguirán existiendo, por lo tanto, cualquier leve
mejoría en cifras financieras serán variaciones positivas para los analistas y
por supuesto para los inversionistas que somos quienes estamos asumiendo el
riesgo de creer en dichas compañías. Recuerden que el mercado desde ya está
descontando todos esos malos resultados que serán publicados por las mismas compañías
en los próximos meses. Así que tratar de encontrar piso a la cotización de un
activo en el mercado secundario es simplemente un juego de egos al cual no le prestó
mi atención y le extiendo esa invitación con todo afecto y sin condición.
Quien tiene
experiencia en el mundo financiero reconoce que son en los momentos de mayor
apatía que se logra conseguir precios de activos importantes a precios muy
interesantes y yo soy de esos inversionistas que prefiere comprar en épocas
donde se puede ser un comprador sin ganas pero en firme que un comprador
desesperado enamorado indeciso que cree que deberá comprar a cualquier precio y
en las condiciones que ponga el vendedor.
Sé que puede
ser una decisión que valla en contravía a lo que usted este acostumbrado a ver,
es decir, salir a comprar cuando le hablen de Celsia o de Avianca hasta en la
peluquería para tener el suficiente valor y decisión para asumir la posición.
Pero lo que si en definitiva una realidad es que es mucho más fácil vender
acciones cuando todas suben sin necesidad de analizar sus cifras ni
proyecciones. Pero qué difícil es vender acciones cuando se requiere del
verdadero análisis para comprar.
Si por el
contrario, usted es de aquellos que le teme hasta despertar en la mañana por
que algo le puede suceder en el transcurso del día, le indico que también puede
asumir posiciones de inversión a muy corto plazo en renta fija, debido a que el
Banco de la Republica abrió la posibilidad de nuevos aumentos en su tasa de
referencia (tasa REPO para el mercado) y por lo tanto menor duración le
permitirá ir absorbiendo las subidas de las tasas por parte del emisor.
Por lo
tanto, mi posición en torno a esa disyuntiva, es que sin importar como pasen las
cosas a su alrededor económicamente hablando, ambas posturas son igual de
validas y pueden coexistir sin ningún tropiezo. La gran conclusión es que la
mayor propensión al ahorro le da a usted un poder inimaginable a la hora de
invertir, porque será usted quien ponga las condiciones.
Javier Andrés Alzate M
Trader-Coach-Fundador
EDUBURSÁTIL
http://edubursatil.blogspot.com.co
No hay comentarios:
Publicar un comentario