Este no será un
artículo sino que será un informe que se actualizará cada trimestre (Trimestre
a evaluar: (Abril-Junio 2015) cuando la Superfinanciera publique las tasas
máximas permitidas (tasa de usura) que pueden cobrar por los créditos
ordinarios los establecimientos crediticios bajo su vigilancia en el país.
Análisis:
Actualmente la tasa de usura (Ver
Grafica: Línea azul) para los créditos de consumo y ordinario se encuentra en
el 29,06%ea, presentando un incremento de 24pb con respecto al trimestre
inmediatamente anterior, de esta manera la tasa periódica mensual (MV) pasa del
2.132%MV al 2.1487%MV. Sin embargo, miremos las condiciones actuales de algunos
indicadores de la economía para evaluar en contexto las condiciones de
disponibilidad de liquidez y las perspectivas futuras.
Si se detalla el comportamiento de la
tasa de usura (línea de color azul en la gráfica) vemos que confirma detención
de su tendencia bajista, la cual inició en Enero del 2013 después de haber
mostrado su tasa máxima en Octubre del 2012 (31,34%ea). Este comportamiento
puede responder a una mayor probabilidad dentro de los escenarios futuros a un
aumento de la tasa REPO por parte del Banco de la Republica (línea roja en la
gráfica), tasa que se ubica en el 4.50%ea –Los diferentes analistas del mercado
empiezan a considerar posibles movimientos alcistas en dicha tasa entre 25pb y
50pb, lo que dejaría la tasa REPO para finalizar el 2015 entre 4.75%ea y
5.0%ea-. La principal razón de peso para establecer este escenario potencial, es
el comportamiento que ha mostrado la inflación (línea de color verde en el
gráfico) en el primer trimestre la cual ha exhibido un importante movimiento
alcista al pasar del 1.76% (Noviembre de 2013) a un 4.56% (Marzo del 2015); hay
que resaltar en este punto que el IPC se encuentra por encima del límite máximo
del rango que mantiene vigente para el año 2015 el Banco de la Republica, el
cual es del 3.0% +/- 1.0% para que dicho indicador se mueva. De esta manera, al
evaluar lo sucedido en la historia el comportamiento de la tasa REPO cuando el
IPC se ubicó por encima de esta, los movimientos del Banco de la Republica en
los meses posteriores fueron al alza, aunque hay que resaltar que para dicha
época el PIB tenía un panorama alcista en su variación trimestral frente al
panorama bajista que afronta el mismo indicador en la actualidad.
Por todo lo anterior, hoy la tasa de usura se encuentra muy por encima a lo que se encontraba en el I-Trim del 2011 (Usura 23.42%ea) cuando la tasa REPO y el IPC rondaban en una zona similar a la actual. Por el contrario, la tasa de usura se encuentra hoy en niveles similares a lo que se encontraba en el III-Trim del 2007 (Usura 28.51%ea) cuando la tasa REPO del Banco de la Republica se encontraba en 9.25%ea y el IPC en 5.01%.
Recuerde que también puede consultar los anteriores informes sobre la usura de manera trimestral en los siguientes enlaces:
Javier Andrés Alzate M
Trader-Coach-Fundador
EDUBURSÁTIL
